3月以來鎳價一直跌跌不休，3月初鎳價報90150元/噸，截止5月17日鎳價大幅跌至76700元/噸，跌了近15000元/噸，跌幅達14.92%，同比上漲12.5%。雖然相較去年，鎳價仍高于同期，但是走勢明顯弱于去年，去年3月以來鎳價震蕩上揚，同階段鎳價上漲2.1%，而今年3月以來鎳價從9萬跌至7萬，表現(xiàn)相當弱勢。鎳價表現(xiàn)疲軟，或跟全球最大的兩個生產(chǎn)國印尼和菲律賓供應充足以及不銹鋼產(chǎn)量減少息息相關。

鎳礦的供給預期增加。一方面是印尼原礦出口的解禁，今年1月中旬，印尼礦業(yè)部門宣布，政府將松綁長達三年之久的鎳礦石出口禁令，印尼將允許鎳礦和鋁土礦出口，3月2日，印尼原礦出口解禁評估細則出臺，市場陸續(xù)解讀，將印尼鎳礦出口再次推至風口浪尖，估計鎳增量至少是15萬噸/年。另一方面是菲律賓鎳礦供應預期寬松，首先菲律賓環(huán)保部長洛佩斯對去年的環(huán)保狀態(tài)發(fā)布了一個演講，后來隨著國會對他的任命投票，否決洛佩斯的任命，市場對鎳礦的一些幻想破滅；其次，菲律賓蘇里高雨季結束，出現(xiàn)季節(jié)性增量，菲律賓的裝船一直在增加，從前期低位時七八船到現(xiàn)在三十多快四十船這樣一個高位，基本上菲律賓這邊裝船的速度已經(jīng)回歸到之前的正常水平。鎳礦供應的增加，壓制鎳價的上漲。

下游需求不給力。據(jù)統(tǒng)計，下游不銹鋼的庫存有一個大幅的上漲，進入五月份之后，酒鋼，西南不銹鋼，寶鋼德勝，華悅合金，玉林中金，河南新金、鞍鋼聯(lián)眾，還有這個福鑫特鋼這些大型的不銹鋼企業(yè)都有減產(chǎn)的規(guī)劃，從不銹鋼的減產(chǎn)量來看，大概三百系不銹鋼有5.5到6.5萬噸，二百系大概會有七萬噸左右，根據(jù)這個三百系含鎳的量，六萬噸含百分之八的鎳，鎳的減少量大概是四千多噸。

庫存方面，目前LME鎳市場的庫存三十七萬噸左右，上海市場大概維持在7.8萬噸左右，整去庫存的步伐緩慢，兩個市場加在一起還在四十五萬左右，所以說相較去年年初五十萬噸的總量，只有大概四五萬噸的這樣一個下降的趨勢，庫存因素成為抑制鎳價上漲的一個重要影響因素。